微信掃一掃，添加麥肯咨詢微信公眾號
客戶熱線- 0871-63179280
地址- 昆明市永安國際大廈33樓01室（穿金路小壩立交北側）
傳真- 0871-63179280
?
作者：瑞·達利歐（Ray Dalio） 橋水基金創(chuàng)始人
來源 ：溯元育新（ID：EnvolveGroup）
? ?
“衰落的伏筆總是埋在黃金時代，鼎盛的國家會在傾瀉的頹勢中逐漸式微?！?/span>
?
被譽為“史上最成功對沖基金經(jīng)理”的瑞·達利歐，世界上最大的對沖基金公司橋水創(chuàng)始人，號稱金融界的喬布斯。過去20多年，橋水基金創(chuàng)造了超過20%的年平均投資回報率，管理基金規(guī)模超過1500億美元，累計盈利450億美元。
?
瑞·達利歐在本文中分析了歷史長河中最強大的一批國家其興盛與衰亡背后的原型機制與17個核心驅動因素。
?
其回答的核心問題包括：
-
人們如何獲取財富與權力？
-
在具備何種東風時，國家可走上坡路？
-
什么跡象是一個國家衰落的征兆？
?
本周智庫推薦這篇文章，希望能幫助你更好地認知這個正在經(jīng)歷財富和權力全球大遷移的時代。并且預估這種變化，將給所有國家造成的深刻影響。（本文有刪節(jié)）
?
這篇文章，闡釋的是歷史上最強大的國家興起與衰弱背后的本質動因。這是我在研究過去三個儲備貨幣國家：荷蘭，英國和美國，和其他六個重要大國：德國，法國，俄羅斯，印度，日本和中國過去500年的王朝更迭時彰顯的規(guī)律之精髓。
?
除此之外，我還專門研究了中國自唐朝以來所有的代際更迭。除了看到財富和權力的轉移，我們還看到了科技、文化和藝術等等日常生活方方面面的變化。這些單獨的案例研究將在第2部分中詳細闡述。
?
當我們在歷史事件和背后的范式規(guī)律中審視時，能夠看到這一個個的案例是如何彰顯出背后的范式規(guī)律，以及我所概括出的范式規(guī)律是如何很好地描述這些歷史案例的實際情況（范式規(guī)律所體現(xiàn)出來的規(guī)律會正好是歷史事件的加總平均）。
正如我在上面提到的，這篇文章的最大任務，就是盡可能地向你們展示世界背后永恒而普遍的運行規(guī)律，并為我所用。
?
對我而言，這個過程，讓我感到義不容辭，又干勁十足。我在之前的文章里提到過，我對世界的好奇與焦慮，促使我揭開這背后的規(guī)律，但到了真正進行研究的時候，整個過程帶給了我比我預期還宏大得多的世界圖景。在我看來，這一切更加明晰地揭示了人民和國家在幾千年來是如何崛起，如何衰弱。這些起伏背后，有一個如影隨形的巨大周期，然而這一切，我之前卻從未意識到。
盡管我將要向你展示的宏大圖景是我的獨立觀點，但是讀者們，我也需要向你們聲明，如果沒有來自各方的幫助，我也無法向你們呈現(xiàn)出這個圖景。它不僅僅來自于我過去18個月的刻苦鉆研，還來自于我和頂尖的學者與實干家們的深刻探討，大量對過往有深刻洞見歷史著作的勤奮閱讀，以及頂級研究團隊的辛勤研究，并結合了我在過往50年里在全球范圍的投資經(jīng)驗。
?
在這么多的幫助下，闡述歷史上大國興衰的規(guī)律，也需要既大膽，又謙遜，不斷努力，而且還不能保證我說的都是對的。
?
不過，我敢肯定大部分都是對的，我還明白這個規(guī)律讓我對未來有很強的預判能力，可以預測我們這輩子都沒有見過的場景，因為在整個社會發(fā)展的歷史進程里，這些事情一直在反復發(fā)生。我的目標是把我經(jīng)過刻苦研究與實踐后明白的這一切，給你們說得清清楚楚，能夠為你所用。?
?
研究國家的篩選原則
?
我先明確一下，我們研究的大國，不一定是生活水平最好的國家。
?
兩個原因：第一，盡管財富和權力是大多數(shù)人追求的，但有些人、有些國家并不認為這些事情是最重要的，也不會考慮為之奮斗。比如說，有些人認為擁有和平與充實的生活，比擁有大量財富和權力更加重要。他們不會不斷追求財富和權利，因此不是研究的對象。其次，研究的國家不包括所謂的“精品國家”（例如瑞士和新加坡），這些國家的財富和生活水平很高，但規(guī)模不足以成為大國。
人們如何獲取財富與權力
?
讓我們從大處著眼。在整個有據(jù)可查的歷史中，各種形式的人群（例如，部落，王國，國家）通過要么自己創(chuàng)造，要么從他人那里獲得財富和權力。當他們比其他任何組織都聚集更多的力量時，他們就成為世界領先的力量，然后確定了世界秩序。當他們失去那種權力時（過去每個大國都是如此），財富，權力和世界秩序發(fā)生了巨大變化，對經(jīng)濟，市場和生活的各個方面產(chǎn)生了巨大影響。
?
在本章中，我們將研究多種力量如何共同決定這一周期的起伏，從而規(guī)律性地使大國的財富和力量先崛起，再維持，而后衰退。
隨著時間的推移與社會的發(fā)展，生產(chǎn)力水平的提升，導致了世界總財富、總權利和生活水平不斷提高，整個人類社會，學習的收獲總是大于損失。
?
盡管由于教育程度，工作能力，科技發(fā)展水平的差異，不同人的學習生產(chǎn)率以不同的速度增長。理解了這些，當權者們能夠因此制定更好的政策，讓國家更好地發(fā)展；投資者和公司管理者們，能因此決定如何做出更好的投資。學習能力和生產(chǎn)力水平的提高雖然意義重大，但它們是在不斷革新的，因此它們并不是導致?lián)碛胸敻缓蜋嗔Φ娜税l(fā)生重大轉變的原因。
財富和權力的大幅波動是由多種因素引起的，盡管我一共確定了17種影響因素，最重要的是貨幣和信貸周期。這些強大的力量通常以經(jīng)典的周期匯聚在一起，這些經(jīng)典的周期以相互補充的方式趨向于形成一個非常大的起伏周期，并在整個歷史中反復出現(xiàn)。
?
這個龐大的周期范式控制著帝國的興衰，這影響著他們的一切，包括其貨幣和市場。
?
與我在《應對大債務危機的原則》中概述的債務周期范式一樣，該周期范式代表了我們可以與其他債務人進行比較的典型債務周期，包括我們現(xiàn)在所處的債務周期。知道了這些以后，我們可以試著透過縫隙窺見未來。
在撰寫本文時，我們看到所有這17種力量都在起作用，最重要的是債務周期，貧富差距周期和全球地緣政治周期。
?
正如之前的文章中提到的，我們最近在經(jīng)濟低迷時期將利率降至0％，同時背負了大量債務。這導致大量政府債務的產(chǎn)生，各國央行正在印制貨幣進行貨幣化，同時國家之間存在巨大的政治和價值觀差距，而且新興世界大國（中國）正在挑戰(zhàn)當前的世界大國（美國）。
?
雖然這種情形在我們的一生中都沒有發(fā)生過，但它在歷史上已經(jīng)發(fā)生過很多次了（最近一次發(fā)生在1930-45年）。我將在本文中向你說明，我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷相對財富和權力的范式遷移，并且隨著這種變化，我們將見證世界秩序的深刻變化給所有國家造成的影響。
之所以國家間財富和權力的轉移往往會被人忽略，是因為盡管它在快速形成，但沒有突然出現(xiàn)，這種被人忽略卻又顯而易見的事情使我們感到震驚。
?
大多數(shù)人沒有注意歷史的規(guī)律，因此無法準確地理解我們當下的處境。
?
因此，在這篇文章里，我將以非常簡明的方式描述我如何看待大國及其市場運作興衰背后的原型機制。
為了看到歷史變遷的全貌，你不能太糾纏細枝末節(jié)
如果我想把這幅叫做“人類歷史變遷”的巨幅畫卷全部展現(xiàn)給你，那我就不能專注于呈現(xiàn)每一個細枝末節(jié)。同樣的，作為畫卷的欣賞者，也請你理解這一點，并嘗試用宏觀而發(fā)散的視角去看待它。
?
這是因為我們在嘗試理解并欣賞跨越大段大段歷史時期的演變與變遷，為了看到這些變遷，我們不得不去忽略一些細節(jié)。當然了，當我們應該停下腳步，去關注細枝末節(jié)時（有一些特定細節(jié)非常非常重要），我會從宏觀敘事，切換到微觀細描，以便我們去仔細看看這些細節(jié)。
從人類歷史變遷的宏大視角來審視過去發(fā)生的事情，會從根本上改變我們看待事物的方式。比如說，很多我們認為理所應當?shù)氖虑椋S多我們脫口而出的詞匯，在大部分的歷史時期里，并不存在。因此，我會盡可能地將整幅歷史畫卷生動地呈現(xiàn)給你，但不會糾纏于所有歷史的細枝末節(jié)。不過，在我們研究的那些案例中，我會為你們呈現(xiàn)出相對完整的細節(jié)。
舉例來說，應該多細致地了解不同國家、王國、民族、邦國、部落、帝國和王朝間的區(qū)別曾令我糾結。
?
如今，我們大多討論（主權）國家，但眾所周知主權國家直到歐洲三十年戰(zhàn)爭后的17世紀才出現(xiàn)。籠統(tǒng)的說，在那之前并沒有現(xiàn)代國家，只能見到王國。
?
直到如今，某些地方的王國依然存在，且和主權國家界限不明，有些地方更兼而有之。一般來說，王國是最小的，國家居次，而帝國最大，他們間的關系并不明確。英國最早是個王國，而后演變?yōu)橹鳈鄧遥詈蟪蔀檫吔鐢U張到英格蘭以外的帝國，以便其領導人控制廣闊地區(qū)，和眾多非盎格魯-薩克遜人民。
同樣，每種類型的政治實體（如國家、王國、部落、帝國）以不同方式控制人口，令那些精益求精的研究者困惑。在某些情況下，帝國指被統(tǒng)治力量占領的地區(qū)；有時指那些透過威脅和利誘被統(tǒng)治力量影響的地區(qū)。
?
大英帝國大體上占領了帝國中的領土，而美國則依靠”胡蘿卜+大棒“策略控制了更多國家。盡管這不完全正確，但在撰寫本文時美國在70個國家設有軍事基地，因此很明顯有個“美帝國”，但它指代什么卻存在爭議。
?
無論如何，我希望讀者明白我的意思：試圖在文字上做到精確，可能會阻礙我傳達更重要的信息。因此在本文中，你將不得不忍受我無處不在的不確定性。你也需理解我為何將這些政治實體統(tǒng)稱為國家，即使從技術層面并非如此。
有些人或許認為我不可能在不同時期比較不同國家和制度。我能理解這種觀點，但我向你保證，我將盡力解釋存在的任何差異，但歷史上永恒和普遍的相似，遠大過差異。讓差異阻止我們看清歷史規(guī)律是極為可悲的。
歷史更迭與如影隨形的周期
如前文所述，人類長久以來的進步，靠的是不斷將事情做的更好，也就是提高生產(chǎn)力。
?
長期而言，學習并不斷提高生產(chǎn)力是最重要的力量；盡管經(jīng)濟周期波動，短期而言也很重要，但無法改變長期趨勢。下圖顯示了過去500年全球人均生產(chǎn)值（估算的實際GDP）的變化，也可說明這點。
?
藉由這種自上而下的全局視角，我們可觀察到早期全球人均產(chǎn)出增速十分緩慢，但到1800年左右增長曲線斜率驟然變陡，反應出生產(chǎn)效率快速提升。
?
這樣的變化得益于全民教育水平提升，以及將教育成果轉化為生產(chǎn)力。
?
這種變化由許多因素導致，最早可追溯至15世紀中葉歐洲印刷機的發(fā)明（中國很早便使用過），這提升了更多人的知識和教育水平，并為文藝復興、科學革命、啟蒙運動和英國第一次工業(yè)革命作出貢獻。
教育普及也令財富和權力從農業(yè)經(jīng)濟轉向工業(yè)經(jīng)濟。
?
在農業(yè)經(jīng)濟中，君主、貴族和教會共同擁有土地并借此牟利；而在工業(yè)經(jīng)濟中，資本家創(chuàng)造并擁有生產(chǎn)資料，并同（世俗）政府共同維護一套令他們可持久牟利及掌權的制度。
?
換而言之，這套體制自工業(yè)革命以來一直運作；在這種體制中，財富和權力來自教育資源、創(chuàng)新能力和資本主義制度的結合，并由當權者和那些控制資本和教育資源的人把持。
?
盡管這套制度曾被共產(chǎn)主義（過去嘗試均告失利）和社會主義?(人們正辯論這種結合財富和機會平等的社會制度之優(yōu)劣)挑戰(zhàn)。但先由受教育者發(fā)明創(chuàng)新，隨后轉化為生產(chǎn) ，最后借資本主義制度及其共生政府體系分配利益，一直是成功的模式。
但在生產(chǎn)率相對平穩(wěn)上升的軌跡背后，卻是見證了繁榮和蕭條、經(jīng)歷過革命與戰(zhàn)爭的動蕩時代。但這些動蕩時期，相對于長期的進步趨勢仍顯得微弱，因此在圖表中僅呈現(xiàn)微弱擺動。這些擺動對我們個體來說似乎很劇烈，不過是因為我們的人生既短暫，又渺小。
以1929-1945年間大蕭條和戰(zhàn)爭時期為例。對我們而言，這17年是漫長且充滿震撼的。下面這張反映了這段時期（經(jīng)濟情況）的圖表，摘自上文（反應兩百年變化的）折線圖。
?
如你所見，大蕭條期間人均GDP下降了約10%，隨后又得以恢復，同時美國股市下跌了85%。緊接著大蕭條的是二次大戰(zhàn)，提高了軍需品產(chǎn)量。但由于大量生產(chǎn)資料被毀，稱這段時期為“大生產(chǎn)時代”是不準確的，即使因人均計亦是如此。戰(zhàn)爭尾聲時，全球人均GDP下降了約12%，一大部分因戰(zhàn)敗國經(jīng)濟崩潰所致。
盡管我展示的第一張圖表反映了全世界生產(chǎn)力狀況，卻沒有顯示國家間發(fā)生的財富和權力轉移。
?
下圖顯示了過去500年間11個世界大國的相對財富和國力。這一財富和權力指數(shù)由八個指標計算而得，我將在稍后詳細介紹。
?
即使這些數(shù)據(jù)因年代久遠未盡準確，但仍完美反應宏觀趨勢。如你所見，幾乎所有大國都經(jīng)歷了崛起和衰弱期。粗線是四個最重要的大國：荷蘭、英國、美國和中國，他們分別掌握歷史上最近的三種儲備貨幣。對美國來說是現(xiàn)在時，英國是過去式，而荷蘭則更早一些。我之所以提到中國，因其已成長為第二強大的國家，并且在1850年前大部分時間一直如此強大。
?
-
盡管中國地位在19世紀后急劇下降，但它幾個世紀以來一直處于統(tǒng)治地位（在商品貿易上始終超過歐洲）；
-
荷蘭作為一個相對較小的國家，在17世紀成為世界上最偉大的帝國；
-
英國循荷蘭模式，在19世紀達到國力巔峰；
-
最終，美國超越數(shù)者，并保持世界強權長達150年，其地位在二戰(zhàn)和戰(zhàn)后尤為明顯。如今，中國正迎頭趕上。
?
下一張圖表則追溯到公元600年，為了讓圖表看上去簡單些，我把上圖的500年包括在內；盡管11個國家，12次主要戰(zhàn)爭和500年漫長歷史很難用“簡單”形容。在下一張涵蓋時期更長的圖片中，我省略了標識戰(zhàn)爭時期的陰影，令圖片更清晰。
?
-
在1500年前，中國幾乎總是最強大的，盡管阿拉伯帝國、法國、蒙古、西班牙和奧斯曼帝國也曾崛起。
?
我們如何衡量國家的財富與權力水平
?
我在前兩張圖表中衡量各國財富和國力的指數(shù)，基本由八個指標平均而得。他們是1.教育；2.競爭力；3.科技水平；4.經(jīng)濟產(chǎn)出；5.貿易份額；6.軍事實力；7.金融中心實力和8.儲備貨幣。稍后我們將進一步探討權力的衡量標準，但讓我們先關注這八個關鍵要素。?
?
我們以國家成為全球頭號大國年份為原點，列出前后各120年各項指標的變化。下表為多國平均數(shù)據(jù)，但大部分權重被賦予三個擁有儲備貨幣的國家（即美國，英國和荷蘭）。
?
這些圖表很好地講述了大國是如何崛起和衰弱的，稍后我還將引入其他因素，但在此之前先讓我簡單介紹下周期。
?
首先要留意的是，所有這些指標在大國崛起前后都呈弧形，是因為這些指標總是相輔相成。即在教育、競爭力、經(jīng)濟產(chǎn)出、世界貿易份額等方面的優(yōu)勢和劣勢，可合乎邏輯地轉化為其他優(yōu)勢或劣勢。例如，受過良好教育的人們會創(chuàng)造出締造出更具創(chuàng)新性，競爭力和生產(chǎn)力高的社會。
我稱呼這種國力的上下擺動為”大循環(huán)“。
?
請留意這些因素相互影響的先后順序，因為它反應了大國興衰的過程。例如，教育永遠是領先指標，而儲備貨幣地位的變化則姍姍來遲。這是因為強大的教育會為大多數(shù)領域帶來優(yōu)勢，包括創(chuàng)造世界上最廣為流通的貨幣。如同世上的通用語言一樣，習慣將放大貨幣本身的實力，令其更持久地流通。
大循環(huán)
廣義而言，我們可把大國的崛起和衰弱分為三個階段：
-
崛起階段，特征是獲得競爭優(yōu)勢；
-
全盛階段，國家保持強大實力，但逐漸為失去競爭優(yōu)勢埋下苦果；
-
衰弱階段，國家各方面的自我強化機制均告衰退。
簡而言之，當國家擁有如下特征時方可走上坡路：
1.強而有為的領導：是一切成功要素的前提，包括……
?
2.良好的教育：不止包括教授知識和技能，還包括……
?
3.堅如磐石的美德、公民素養(yǎng)和強烈的職業(yè)道德：它們借學校和家庭教育傳承，并助力公民社會達成如下成就諸如：
?
· 低腐敗率和對法治等社會規(guī)則的高度尊重
?
· 人民不僅能夠團結，還具有為何需要團結的共識：當一群擁有充沛知識、先進技能、善良美德、良好公民素養(yǎng)人團結一致，便會創(chuàng)造出：
?
4.?一個良好的資源分配體系，而且能夠…
?
5.吸引全球最優(yōu)秀人才，這是國家成功的最重要條件，緊接著，這個國家就會…
?
6.獲得在國際市場中的強大競爭力，令國家收益遠大于支出，促成
?
7.強勁的收入增長，助力于…
?
8.增加基礎設施、教育、研發(fā)投資，從而獲得
?
9.更高的生產(chǎn)效率：?生產(chǎn)效率的提升意味著生產(chǎn)力和財富水平的同步提升，當國家的生產(chǎn)效率足夠高時，他們可投資并發(fā)展出
?
10.新科技：這些新技術將具備商用或軍用價值；隨著這些國家借如上因素更具競爭力，他們會在
?
11.國家貿易體系中占據(jù)更多份額：這令他們必須建立
?
12.強大的軍事力量：保護貿易路線，并借此擴大對他國的影響力。藉由經(jīng)濟上的優(yōu)勢，他們發(fā)展成為世界領先的……
?
13.金融中心，能夠匯聚和融通資本：（在荷蘭帝國稱霸世界時，阿姆斯特丹是世界金融中心；英國取而代之后，倫敦成為金融中心；而紐約如今地位亦由美國霸主地位而來。但中國也正以上海為中心，發(fā)展其金融體系）這些不斷擴展的帝國在全球范圍內
?
14.強大的股票、貨幣和信貸市場：那些在貿易和資本流動中占主導地位的國家，其貨幣自然成為交易媒介和財富儲備首選，并發(fā)展為儲備貨幣。循此邏輯，荷蘭帝國稱霸時，荷蘭盾是全球儲備貨幣；大英帝國時期，英鎊繼承這一地位。1944年美元成為全球儲備貨幣時，美國離贏得二戰(zhàn)只有一步之遙，顯然在經(jīng)濟、財政和軍事上都處于領先地位。將某國貨幣作為儲備貨幣，自然令該國獲得更強大借貸和購買力。如上圖所示，一國獲得或喪失全球儲備貨幣地位的時機，要比它其他各項實力增強/衰退要晚許多。
帝國們透過堅定不移努力，及諸上相輔相成的因素，實現(xiàn)崛起并維持國力。
?
那些帝國締造者協(xié)調經(jīng)濟、政治和軍事實力，建成了在國際社會中不斷得利的經(jīng)濟-政治-軍事體系。荷蘭人創(chuàng)建了荷蘭東印度公司，英國創(chuàng)建了英屬東印度公司，美國有了軍工聯(lián)合體。事實證明，這種經(jīng)濟、政治和軍事的協(xié)同配合，對帝國擴張攫利是必不可少的。
然而，帝國發(fā)展總有其平臺期，這是因為國家崛起的成功背后，也為日后衰弱埋下伏筆。具體而言包括：
?
·?繁榮時期，人們的收入增加，令勞動力變得更加昂貴；比起同等工作下薪資水平更低的國家，競爭力自然下降。
·?那些最成功國家的發(fā)展模式會被新興競爭者模仿，時常青出于藍勝于藍，令領先者失去競爭優(yōu)勢。英荷爭霸時期，英國造船廠人工成本低于荷蘭；前者因此選擇雇傭荷蘭工程師，設計出比荷蘭性價比更高的船舶。由于復制所需時間和金錢成本少于發(fā)明創(chuàng)造，在其他條件相同時，新興帝國透過復制，搭了成熟國家的便車。
·?在那些生來富裕的國家，人們會減少工作量，從事更多休閑和低生產(chǎn)力的活動；極端情況下，變得頹廢無能。尤其當社會中堅從必須艱苦奮斗才能獲得成功的一代人，變成繼承財富的一代時，年輕一代往往脆弱且缺乏歷練，遭遇挑戰(zhàn)更易敗陣。隨時間流逝，這些繁榮社會中的人們更渴望追求閑適且奢華的生活，為此不惜自損實力，制造泡沫，最終更不堪一擊。
·?最富裕和強大國家擁有全球儲備貨幣地位，并借此獲得大量借貸的特權，以致深陷債務陷阱。大量借貸短期內增強了霸權國的消費能力，但長遠卻恰恰相反。
?
換而言之，當借貸和消費強勁時，霸權國看似強大，但財政實力卻被侵蝕。這種借貸模式令國內民眾得以過度消費，并為擴軍和發(fā)動戰(zhàn)爭提供資金，以提升基本國力以外的力量。這樣的模式可維持一段時間，甚至自我強化，全因此舉增加了債權國的利息回報，從而增強了儲備貨幣的地位。
·?富國向發(fā)展中國家借錢，也是財富轉移的早期標志之一。1980年代時，美國的人均收入是中國的40倍，但當時中國已開始購買美國國債，只因美元是全球儲備貨幣；同時，那也成為中國趕超美國格局的起點。
?
同樣的，二戰(zhàn)時期英國從窮得多的殖民地大量借貸；荷蘭在國力走下坡路前也做了類似的事，但當債權人不愿再持有并拋售荷蘭盾時，荷蘭債務結構瞬間崩塌，貨幣地位和經(jīng)濟情況一落千丈。美國如今也借貸一大筆錢，并透過增發(fā)貨幣削減債務，但這暫時沒能撼動美元和美債地位。
·?當頭號大國不斷“擴張版圖”，直至維持它變得不再值得，維護體系的成本變得高于收益。而全球大國體系無利可圖，將進一步重創(chuàng)其財政狀況，如今的美國正是如此。
·?因分配不平等，經(jīng)濟發(fā)展的成功自然擴大了貧富差距。那些擁有財富和權力的人（如在商業(yè)活動中獲利或政府中人）相互照應，維持對他們有利的體制，普通人則遠遠落在后邊，直至貧富分化已形成無法容忍的不公平。如今的美國也是如此。
衰落的伏筆總是埋在黃金時代，鼎盛的國家會在傾瀉的頹勢中逐漸式微。這種衰落是因為國家在走下坡路時，能與之抗衡的力量已然在上文所述的領域中發(fā)展得相對壯大。
·?當國家債臺高筑、央行面對疲軟的經(jīng)濟只能寅支卯糧、下行狀態(tài)又導致更多債務和經(jīng)濟問題時，國家不得不大量印鈔，貨幣貶值。
·?如果貧富差距無限擴大、社會價值觀兩極分化、經(jīng)濟壓力（無論這壓力來自何處）無從釋放，富人和窮人之間就很容易大動干戈，最初的幾起沖突到后來會愈演愈烈。這通常會助長政治極端主義的氣焰，也就是改革派（力圖重新分配財富的人）和保守派（希望財富掌握在資本家等富人手中的人）的民粹主義。
?
無論是民主還是集權國家都有可能成為民粹主義的土壤。比如20世紀30年代時，左翼極端民粹主義者成為斯大林主義者，而右翼則成為法西斯分子。民粹主義者往往更熱衷于斗爭、更尊崇權力而不是法律。
·?當富人們擔心財富會被擄走，或者自己會成為眾矢之的時，他們就會把萬貫家財和身家性命都轉移到自認為更安全的地方、資產(chǎn)和/或貨幣上。
?
如果這種轉移沒被明令禁止，將會蠶食資產(chǎn)轉出地的稅收和收入，使其經(jīng)歷一個典型的惡性循環(huán)的資產(chǎn)空心化過程。
?
稅收的縮水更是雪上加霜，加劇了緊繃的局勢，又加大了稅收力度，迫使更多的富人一走了之，以及其他更糟的后果。
?
比如我們現(xiàn)在觀察到，某些社會問題的根源是富人逃離了稅收較高的州，因為他們不想面對財政壓力和貧富群體之間的鴻溝。資產(chǎn)空心化過于嚴重時，政府會出面制止——禁止資金從流失地源源不斷地匯集到它們新落腳的地方、資產(chǎn)和/或貨幣，而想要明哲保身的人們會因此倍感恐慌。
·?發(fā)生撼動根基的事件會侵吞國家的生產(chǎn)力。財富蛋糕的尺寸小了一圈，人們?yōu)榱藫寠Z萎縮中的資源而斗爭；蛋糕日漸干癟，人們又為了如何分配而斗爭。
?
不同陣營的民粹主義領導人在角力中賣力地呼號著，希望控制局勢以重整秩序，這時民主和集權相比，尤為岌岌可危。這也是為什么在20世紀20年代和30年代，德國、日本、意大利和西班牙（以及一些小國）都被集權拔了民主陣營的旗子，而主要的民主國家（美國、英國和法國）也有了集權的影子。人們普遍認為，在混亂時期，集中而快速的決策比基于討論的民主決策更可取，因此，當不服管教、訴諸暴力的群眾斗爭出現(xiàn)時，這場運動并非一無是處。
·?假如一個國家具備足夠強大的經(jīng)濟、地緣政治和軍事力量去挑戰(zhàn)現(xiàn)有的主導力量，那么這些相互競爭的大國之間就有許多潛在的沖突隱患。因為和平裁決此類爭端的體系并不存在，所以沖突總得通過一場硬碰硬的較量來解決。
·?當大國在外維持形象的成本大于其帶來的收入時，國家的經(jīng)濟實力就被掏空了。與此同時，其他國家正在崛起，已經(jīng)外強中干的大國又不想把手中的利益拱手送人。
?
這種狀態(tài)會使強撐著的大國在經(jīng)濟和軍事上面臨威脅，為了守住大國地位，軍費開支一再擴大，國內經(jīng)濟卻已然凋敝，讓領導人更難征到稅，也讓他們更需要投入國內的支持?？吹竭@一困境，敵國紛紛選擇在大國衰落的跡象初顯時出手。緊接著，大國將面臨著在經(jīng)濟和軍事方面迎戰(zhàn)或撤退的艱難抉擇。
·?如果其他外部沖擊，比如自然災害（瘟疫、干旱或洪水），在大國疲于應付內憂外患的脆弱時期發(fā)生，無異于在國家衰落的進程中注入了另一股摧枯拉朽的力量。
·?當一個國家中尸位素餐的人居多，不足以讓該國在這個循環(huán)的階段獲勝時，也是一個問題。當然，由于每一位領導人只負責這個循環(huán)中的一小段，他們只能在前人留下的基礎上解決問題，這意味著國運比領袖更能掌控一切。
總而言之，由于生產(chǎn)力提高，蛋糕不斷膨脹，一些循環(huán)也應運而生。
· 國家鼎盛的建設時期。由于：
1.相對較低的負債水平
2.相對較小的財富、價值和政治觀點差距
3.國民之間通力合作，締造繁榮
4.良好的教育和基礎設施
5.能勝任其位的領導力
6.由一個或多個大國引領的和平世界秩序
·?當盛極而衰時，國家就走向了解構和重組時期。國家興旺的原因走向了反面，變成了致命的弱點:
1.高負債
2.巨大的財富、價值和政治觀點差距
3.國民之間合作破裂，轉而互相攻訐
4.落后的教育和基礎設施
5.為了維持過度擴張的狀態(tài)，大國在新崛起力量的挑戰(zhàn)下經(jīng)歷了煎熬的斗爭、破壞和重組時期，孕育了新秩序，為新時代的來臨奠定了基礎。
通俗來講，下圖中的17個特征指標是驅動國家興衰的主要力量。
?
對于任何國家而言，各個特征向左偏移得越多，崛起的可能性就越大；向右偏移得越多，衰弱的可能性就越大。世界強國往往越發(fā)地顯示出更偏左的特征，良性循環(huán)下，不斷變得更加強大；然而如若管理不善，各個特征指標向右偏移，國家便走向衰弱。這時新競爭者便能趁機崛起，針對各個特征指標妥善管理，漸漸的強弱的形勢便發(fā)生了轉變。
?
簡而言之，這就是令大國的崛起和衰弱呈周期性發(fā)生的原因。
?
這些正反兩面的因素實則糾纏在一起，互相影響，為社會帶來巨大變革。巨大的貧富差距，債務危機，革命，戰(zhàn)爭和世界格局變化幾乎發(fā)生在同一時期并不是巧合。
?
下面這張圖把每個大國的興衰史都勾勒得十分清晰。如下圖陰影區(qū)域所示，蕭條，革命和戰(zhàn)爭造成的破壞重組很大程度上摧毀了舊系統(tǒng)并為新系統(tǒng)的出現(xiàn)奠定了基礎，這些大蕭條往往每10到20年會發(fā)生一次，但這個時間段可能存在更大的變數(shù)。
?
緊接其后的就是美好新世界了，沒有國家愿意和世界霸主去競爭頭把交椅，學乖的人們開始和諧地工作。通常這些美好的時期持續(xù)的可以長達40至80年，但會有很大的波動。在上述的兩個大周期中，同時也伴隨著一些諸如短期債務危機/商業(yè)周期等持續(xù)7至10年的小周期。
?
舉個例子，荷蘭大國衰敗讓位于英國大國，亦或是英國讓位于美國，這個過程中都會發(fā)生以下大部分事情：
?
· 債務重組與債務危機
· 國家內部沖突，沖突最終導致財富重新分配
· 外部戰(zhàn)爭
· 儲備貨幣地位崩潰
· 新一代的國內與國際秩序
?
上一次大蕭條發(fā)生在1930-45年，從而推動了始于1945年的重建期。更具體一點的話，貨幣和信貸系統(tǒng)的崩潰和重組導致了1930-45年的蕭條，從而使得在1944年建立了以美元為基礎的新全球貨幣體系（布雷頓森林體系）。
?
喧鬧激蕩的1920年代所產(chǎn)生的巨大貧富差距因蕭條和戰(zhàn)爭而縮小，從而導致了財富和權利分配的根本性改變，全球性的戰(zhàn)亂也改變了世界格局。1945年后，一切都發(fā)生了翻天覆地的變化，美國成為世界霸主，金本位移位，以美元為基礎的全球貨幣和信貸體系得以建立。
?
在這個美國稱霸的新世界下，美國在財富、經(jīng)濟實力和軍事實力均拔得頭。它是最富有的國家，擁有世界上80%的黃金儲備；是經(jīng)濟實力冠絕全球的國家，生產(chǎn)能力占世界產(chǎn)量的一半；更是有絕對優(yōu)勢的軍事強國，壟斷核武器，擁有最強大的常規(guī)部隊。
?
然而75年過去了，世界格局也已經(jīng)發(fā)生了根本的改變，我們正處在一個50-100年長周期背景下的特殊時期，世界格局與力量的交替
?
在周期的最后一個階段，稱霸世界的國家通常進入去桿杠化和經(jīng)濟相對衰退的過程，而他們一時無法接受這個現(xiàn)實。隨著經(jīng)濟形勢持續(xù)低迷，該國家對世界的影響力也在不斷下降。自歷史有記載開始這些周期就已經(jīng)出現(xiàn)。當然沒有兩個周期是完全一樣的，它們的差別取決于國家的規(guī)模、文化和其他綜合影響因素。不管在任何時代，長期經(jīng)濟周期的基本面本質上都是相同的，這和人的生命周期是一個道理。