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? ? ? ?黨的十八屆三中全會(huì)為國(guó)企混合所有制發(fā)展與變革提供了全新的方向，也給高層管理激勵(lì)機(jī)制的研究與發(fā)展提出了新的要求?；诖?，怎樣對(duì)國(guó)企高管實(shí)施合理高效的管理激勵(lì)機(jī)制，從而有效規(guī)避和破解混合所有制改革帶來(lái)的困境和問(wèn)題，對(duì)于推動(dòng)國(guó)企的混合所有制經(jīng)濟(jì)模式變革以及優(yōu)化高層管理的激勵(lì)機(jī)制具有重要意義。同時(shí)，對(duì)于高管激勵(lì)機(jī)制中相關(guān)管理機(jī)制的建立和完善以及目前存在爭(zhēng)議的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題的解決具有很好的促進(jìn)作用。此外，在實(shí)踐中也有助于促進(jìn)高管降薪問(wèn)題的定論和解決，是現(xiàn)實(shí)中混合所有制改革的參考和典范。
一、國(guó)企在混合所有制改造中的高管激勵(lì)現(xiàn)狀及原因分析
? ? ? ?按照《公司法》《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》等法律法規(guī)規(guī)定，國(guó)企高管包括了企業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總會(huì)計(jì)師、總法律顧問(wèn)等以及上市公司董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員。但國(guó)企高管并非一個(gè)完全的法律概念，在國(guó)有經(jīng)營(yíng)體制政策中，高管還包含了企業(yè)黨委（副）書(shū)記、紀(jì)委書(shū)記以及工會(huì)主席等具有國(guó)有企業(yè)特色的管理人員。上述人員的薪酬激勵(lì)政策在一定程度上有不同的側(cè)重點(diǎn)，本文主要就國(guó)企高管激勵(lì)的共性問(wèn)題進(jìn)行研究，不再做具體崗位的區(qū)分。
1.國(guó)企高管薪酬激勵(lì)現(xiàn)狀
? ? ? ?高層管理者激勵(lì)機(jī)制的劃分標(biāo)準(zhǔn)有所不同，其相應(yīng)的特點(diǎn)也不一樣。本文研究的高層管理者激勵(lì)機(jī)制是按照激勵(lì)方法加以劃分，重點(diǎn)闡述國(guó)企體制改革中薪酬激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)。鑒于國(guó)有企業(yè)的特性以及傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制對(duì)公司運(yùn)營(yíng)體制的影響，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)高管薪酬激勵(lì)機(jī)制存在如下特點(diǎn)：
? ? ? （1）較強(qiáng)的法律約束性。由于我國(guó)的政策特殊性，目前國(guó)企高管的工資機(jī)制基本上仍由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)關(guān)和上級(jí)經(jīng)濟(jì)主管部門(mén)制定，而國(guó)企則只有在國(guó)家政策框內(nèi)才有相應(yīng)的自主權(quán)。
? ? ? （2）主體身份的雙重性。絕大多數(shù)的國(guó)企高層管理者，既是國(guó)企高管，同時(shí)也是為國(guó)家利益服務(wù)的國(guó)家高級(jí)管理人員。在國(guó)企高管的選擇和晉升上，國(guó)企高級(jí)管理人員并沒(méi)有采用市場(chǎng)化的晉升機(jī)制，而是以公務(wù)員的身份進(jìn)行選拔和管理。在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，國(guó)企混合所有制改革中的國(guó)企高管薪酬激勵(lì)機(jī)制仍處于初級(jí)探索階段。當(dāng)前國(guó)有上市企業(yè)高管的激勵(lì)機(jī)制在運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題和矛盾，主要體現(xiàn)為高級(jí)管理人員的報(bào)酬水平過(guò)高、高管激勵(lì)構(gòu)成比例失衡（股權(quán)激勵(lì)比重過(guò)低，甚至存在高管零持股）等現(xiàn)象。
? ? ? （3）責(zé)權(quán)利的對(duì)等性。國(guó)企高層管理者激勵(lì)機(jī)制既要遵循短期目標(biāo)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相結(jié)合的基本原則，實(shí)行年度考核與任期考核相結(jié)合的考核體系；又要堅(jiān)持激勵(lì)與約束相結(jié)合的基本路徑，將激勵(lì)與企業(yè)負(fù)責(zé)人選任方式、與企業(yè)功能性質(zhì)、與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相匹配掛靠。因此，國(guó)企高管激勵(lì)在短期與長(zhǎng)遠(yuǎn)、在資源稟賦與結(jié)果目標(biāo)須充分體現(xiàn)責(zé)權(quán)利對(duì)等的特點(diǎn)。
? ? ? （4）政策環(huán)境的多變性和激勵(lì)的差異化。自2015年以后，從中央到各省市均出臺(tái)了一系列深化國(guó)企負(fù)責(zé)人薪酬制度改革的相應(yīng)規(guī)定，在依法依規(guī)的基礎(chǔ)上，國(guó)企高層管理者的薪酬改革更加趨向市場(chǎng)化原則，進(jìn)一步強(qiáng)化正向激勵(lì)。同時(shí)，根據(jù)國(guó)有資本的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標(biāo)，國(guó)企高管的薪酬激勵(lì)機(jī)制摒棄“一刀切”的做法，須結(jié)合企業(yè)功能定位、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展階段，突出不同考核重點(diǎn)，實(shí)施差異化分類(lèi)考核。
2.國(guó)企高管激勵(lì)機(jī)制中存在的問(wèn)題
? ? ??在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革不斷深入的進(jìn)程中，很多國(guó)企雖然在高管激勵(lì)機(jī)制方面進(jìn)行了深入的探索，但依然面臨著許多問(wèn)題。
? ? ?（1）高管激勵(lì)制度不健全。目前，我國(guó)國(guó)有上市公司在高層管理激勵(lì)機(jī)制方面存在的問(wèn)題體現(xiàn)為“制度老舊、表現(xiàn)形式簡(jiǎn)單和激勵(lì)欠缺”。企業(yè)高管的工資主體為基本工資和獎(jiǎng)勵(lì)，工資沒(méi)有長(zhǎng)期有效的激勵(lì)而且類(lèi)型簡(jiǎn)單，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
? ? ?（2）高管激勵(lì)結(jié)構(gòu)不合理。目前，按照國(guó)家相關(guān)法規(guī)，我國(guó)國(guó)有上市公司的高管工資主要由三個(gè)部分構(gòu)成，即基本工資、業(yè)績(jī)工資和獎(jiǎng)金。其中，底薪與業(yè)績(jī)薪酬相對(duì)穩(wěn)定，但在激勵(lì)機(jī)制方面仍存在一定的問(wèn)題，尚未尋找到好的辦法。
? ? ?（3）考核評(píng)價(jià)和監(jiān)督約束不嚴(yán)格。強(qiáng)調(diào)激勵(lì)機(jī)制的同時(shí)，必須配套健全有效的考核機(jī)制和約束機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。按照目前政策，國(guó)有企業(yè)高管薪酬情況既要接受?chē)?guó)資監(jiān)管部門(mén)、派駐企業(yè)監(jiān)事會(huì)、紀(jì)檢監(jiān)察、審計(jì)的監(jiān)督，同時(shí)還須納入廠務(wù)（司務(wù)）公開(kāi)范圍，接受職工民主監(jiān)督和社會(huì)公眾監(jiān)督。但實(shí)際效果上，職工民主監(jiān)督和社會(huì)公眾監(jiān)督存在缺位，導(dǎo)致激勵(lì)機(jī)制失去了合法合規(guī)運(yùn)行的約束和保障。
二、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中完善高管激勵(lì)機(jī)制的有效途徑
1.規(guī)范高管激勵(lì)制度
? ? ? ?在深化國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，國(guó)企要不斷創(chuàng)新模式，加快建立職業(yè)經(jīng)理人制度，逐步完善可持續(xù)高效的高管選拔激勵(lì)機(jī)制。而一些條件已經(jīng)成熟，經(jīng)過(guò)改制能夠進(jìn)行國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)企，應(yīng)當(dāng)全面運(yùn)用和合理配置市場(chǎng)資源來(lái)進(jìn)行高層管理者的選擇，并對(duì)國(guó)企的高層管理者進(jìn)行客觀評(píng)估。
2.改善國(guó)企高管的激勵(lì)結(jié)構(gòu)
? ? ? ?針對(duì)當(dāng)前的國(guó)企高管激勵(lì)結(jié)構(gòu)，需要增設(shè)股票期權(quán)等長(zhǎng)期激勵(lì)項(xiàng)目，同時(shí)還需要符合企業(yè)實(shí)際情況。因此，應(yīng)設(shè)計(jì)股票期權(quán)的長(zhǎng)期發(fā)展方案和實(shí)施方案、立法依據(jù)以及監(jiān)管細(xì)則等，同時(shí)充分考慮到企業(yè)激勵(lì)的時(shí)機(jī)、價(jià)值等因素。
3.完善薪酬委員會(huì)的職責(zé)
? ? ? ?高管激勵(lì)管理的核心機(jī)構(gòu)之一便是薪酬委員會(huì)，因此必須充分發(fā)揮其職權(quán)，同時(shí)也必須保證薪酬委員會(huì)人員不受管理層的制約與束縛，即對(duì)高管理人員報(bào)酬與持股政策的制訂、實(shí)施和監(jiān)管具有充分的管理權(quán)與執(zhí)行權(quán)。同時(shí)，國(guó)企也要發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)管功能，以強(qiáng)化對(duì)高管激勵(lì)機(jī)制的監(jiān)督與管理。
4.健全混合所有制改革后的法治治理結(jié)構(gòu)
? ? ? ?鑒于國(guó)有混合所有制改革后的高管身份的雙重性（既是國(guó)企的經(jīng)營(yíng)者又是國(guó)企的股東），須按照《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度要求，規(guī)范企業(yè)股東（大）會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層之間的權(quán)責(zé)關(guān)系，確保按章行權(quán)、依規(guī)行事，形成定位清晰、權(quán)責(zé)對(duì)等、運(yùn)轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。
5.國(guó)有控股上市公司應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化股權(quán)激勵(lì)
? ? ? ?該路徑的重點(diǎn)激勵(lì)工具是股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票。激勵(lì)對(duì)象原則上限制于“二高一核心”，即側(cè)重于企業(yè)董事、公司經(jīng)營(yíng)中層高管理者，包括對(duì)公司整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效有重要影響并掌握關(guān)鍵技術(shù)的核心人員。其基本上是依據(jù)由國(guó)務(wù)院國(guó)資委、國(guó)家發(fā)改委或證監(jiān)會(huì)等出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定和引導(dǎo)建議而實(shí)行。而在這個(gè)體制內(nèi)，對(duì)核心人員的定義也必須是流動(dòng)性的，要避免因?yàn)閮?nèi)部之間利潤(rùn)分配不均而造成企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)人力管理工作上的遺漏。另外，也要充分體現(xiàn)對(duì)“二高一核心”的激勵(lì)，而如何理順這層人際關(guān)系將是今后企業(yè)在對(duì)內(nèi)管理工作中的重點(diǎn)難點(diǎn)之一。
6.國(guó)有重點(diǎn)科技型公司應(yīng)加大核心員工的持股比例和分紅激勵(lì)力度
? ? ? ?該途徑的主要政策依據(jù)包括了國(guó)家財(cái)政部門(mén)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等相關(guān)文件精神，如《關(guān)于在部分中央企業(yè)開(kāi)展分紅股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作的通知》《中央技術(shù)型企業(yè)實(shí)行分紅激勵(lì)工作指導(dǎo)》等。主要的激勵(lì)工具為三種：一是分股權(quán)，以股權(quán)或者股票的方式，再加上相應(yīng)的鎖定期，作為激勵(lì)企業(yè)高管的主要手段；二是合理分紅，企業(yè)要以相應(yīng)的高新技術(shù)產(chǎn)品等作為依據(jù)，以一定比例拿出部分利潤(rùn)，對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行合理分配，這樣會(huì)大大提高相關(guān)人員的工作積極性；三是按固定崗位分紅，針對(duì)利潤(rùn)良好的高新技術(shù)類(lèi)企業(yè)，要進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)持股市值的控制，對(duì)其中的收益按照一定的比例對(duì)崗位加以合理分配，從而提高崗位的穩(wěn)定分紅，并有效提高其中員工的薪酬水準(zhǔn)。進(jìn)而更多地調(diào)動(dòng)“兩高一核心”的積極性，并應(yīng)當(dāng)在個(gè)人所得稅政策方面予以?xún)?yōu)惠。
7.應(yīng)對(duì)高層管理人員入股加強(qiáng)研究和試點(diǎn)
? ? ?（1）員工股東的范圍。除了對(duì)“兩高一核心”進(jìn)行激勵(lì)，還需要將一些具有國(guó)家戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵人才納入激勵(lì)對(duì)象中，涵蓋當(dāng)前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控等核心職責(zé)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)關(guān)鍵員工的有效激勵(lì)。
? ? ?（2）員工參與的主要方式及其定價(jià)方案。目前大多數(shù)員工持股都是貨幣出資，但一旦公司股票已經(jīng)可以在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，員工持股限制就沒(méi)有意義了。因此，國(guó)有企業(yè)需要系統(tǒng)研究股票價(jià)格，可根據(jù)投資基金或股票鎖定系統(tǒng)為員工個(gè)人制定合理價(jià)格，要比目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)值更低，從而切實(shí)提高企業(yè)員工的忠誠(chéng)度。從公司角度出發(fā)，在職工入股以前，就必須依法對(duì)試點(diǎn)公司實(shí)施財(cái)務(wù)審核或者資產(chǎn)評(píng)估。職工入股價(jià)值不得少于公司經(jīng)審批和備案后的每股凈資產(chǎn)評(píng)估值。
? ? ??（3）確定持股比例和股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)有關(guān)法規(guī)，員工在企業(yè)中的總持股原則上不超過(guò)企業(yè)總股本的３０％，員工個(gè)人持股原則上不超過(guò)企業(yè)總股本的１％。然而，未來(lái)的國(guó)有企業(yè)改革可能進(jìn)行一些小型試點(diǎn)改革，在某些具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)進(jìn)行小股操盤(pán)，以有效調(diào)動(dòng)大量民營(yíng)資金，進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)的主導(dǎo)作用。
8.平衡顯性與隱性激勵(lì)的關(guān)系
? ? ??（1）國(guó)企在推動(dòng)混合所有制改革時(shí)，要有效激發(fā)高管人員工作積極性與主觀能動(dòng)性，就必須對(duì)高管顯性激勵(lì)保持高度重視。一方面，國(guó)有企業(yè)在相關(guān)制度建設(shè)上，應(yīng)當(dāng)減少行政上對(duì)企業(yè)高管的薪酬干預(yù)，由董事會(huì)掌握企業(yè)高管薪酬決定權(quán)，并且結(jié)合公司實(shí)際情況以及市場(chǎng)行情給予企業(yè)高管充足的貨幣薪酬，這樣才可以有效激發(fā)高管人員不斷努力，為公司發(fā)展作出貢獻(xiàn)。另一方面，在國(guó)有企業(yè)改革工作日漸深入的背景下，應(yīng)當(dāng)盡量減少政策干預(yù)以及制度約束，加快混合所有制公司的實(shí)施效果，提升國(guó)企單位高管人員的實(shí)際持股比例，從而有效發(fā)揮激勵(lì)效果，使高管人員在公司創(chuàng)新發(fā)展環(huán)節(jié)起到積極作用。
? ? ??（2）嚴(yán)格規(guī)范職務(wù)消費(fèi)行為，加強(qiáng)職務(wù)消費(fèi)的管控，更好地發(fā)揮激勵(lì)作用。合法、合理、適度的職務(wù)消費(fèi)，可以對(duì)高管人員起到良好的激勵(lì)作用。因此在國(guó)企混合所有制改革期間，需要管控過(guò)度職務(wù)消費(fèi)現(xiàn)象，避免在公司治理環(huán)節(jié)在職消費(fèi)行為肆意發(fā)展，確保在職消費(fèi)處于監(jiān)管可控范圍之內(nèi)，同時(shí)嚴(yán)格規(guī)范、嚴(yán)格處理職務(wù)消費(fèi)的不良問(wèn)題，杜絕國(guó)企單位內(nèi)部人員侵蝕國(guó)有資產(chǎn)，既要嚴(yán)格管控力度，也要制定適度的激勵(lì)政策，更好的發(fā)揮激勵(lì)作用。
? ? ??（3）科學(xué)設(shè)計(jì)高管薪酬激勵(lì)契約。當(dāng)前，高管的貨幣薪酬與適度職務(wù)消費(fèi)行為共存，這也表明國(guó)企單位高管在職消費(fèi)水平尚處于合理狀態(tài)。在推動(dòng)混合所有制改革背景下，既要?jiǎng)?chuàng)新激勵(lì)方式確保激勵(lì)效果最大化，也要統(tǒng)籌貨幣薪酬激勵(lì)與職務(wù)消費(fèi)激勵(lì)，發(fā)揮二者的協(xié)同效應(yīng)。但需要注意的是，當(dāng)高管的職務(wù)消費(fèi)控制效果不佳，此時(shí)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提升高管人員持股比例，發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)作用，進(jìn)而有效遏制高管過(guò)度職務(wù)消費(fèi)對(duì)公司整體績(jī)效所帶來(lái)的負(fù)面影響。
? ? ??（4）為確保能夠有效在國(guó)企混合所有制改造的過(guò)程中進(jìn)行高管的激勵(lì)，應(yīng)平衡顯性激勵(lì)和隱性激勵(lì)措施之間的關(guān)系，按照高管的工作特點(diǎn)、性質(zhì)和情況等，制定顯性激勵(lì)和隱性激勵(lì)之間相互平衡的激勵(lì)機(jī)制方案，以增強(qiáng)高管工作積極性、負(fù)責(zé)性、創(chuàng)新性為目標(biāo)導(dǎo)向，通過(guò)有效的激勵(lì)措施增強(qiáng)高管工作的效果、專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)、道德素質(zhì)，達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)目的。
三、結(jié)語(yǔ)
? ? ? ?綜上所述，在探索激勵(lì)機(jī)制的路徑中，首先要規(guī)范和完善高管激勵(lì)制度和激勵(lì)結(jié)構(gòu)，完善監(jiān)事會(huì)和薪委會(huì)的職能，為激勵(lì)機(jī)制的健全提供合理的外部環(huán)境。其次在國(guó)企改革內(nèi)部，要對(duì)“二高一核心”的激勵(lì)對(duì)象合理選擇激勵(lì)方式，針對(duì)國(guó)企上市公司可以選擇股權(quán)激勵(lì)的方式，避免因?yàn)閮?nèi)部之間利潤(rùn)分配不均而造成企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)管理工作上的遺漏；針對(duì)國(guó)有重點(diǎn)科技型企業(yè)，可以實(shí)行股權(quán)激勵(lì)和分紅激勵(lì)并舉的方式，從而調(diào)動(dòng)“兩高一核心”的積極性，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制的改革進(jìn)程。